El 10 de octubre de 1990, repetía la hazaña de 1979 pero esta vez en Guayaquil al igualar 1-1 ante en Ecuador con gol de Raúl Vicente Amarilla, tras el 2-0 obtenido en la ida en el estadio Defensores del Chaco donde también marcó Amarilla y Adriano Samaniego.
Olimpia conquistaba América por segunda vez en su rica historia con un plantel de estrellas como Ever Almeida, Remigio Fernández, Jorge Guash, Gabriel González, Luis Alberto Monzón, Adriano Samaniego, Raúl Vicente Amarilla, entre otros.
El plantel fue dirigido por el Maestro Luis Cubilla que tuvo la dicha de haber sido el entrenador del Decano en la conquista de las dos primeras del Olimpia.
El Decano fue amplio dominador del fútbol sudamericano ese año porque también conquistó la Supercopa 1990 al vencer en la final al Nacional de Montevideo y de esta manera ganarse de forma automática la Recopa Sudamericana.